转自：证券日报网柠檬皮 丝袜

    本报记者 昌校宇

    在商场热门轮动的布景下，ETF凭借其流动性高、来去简单、处理用度低等上风，成为投资者喜欢的器具化居品之一。奈何借助ETF精确布局2025年春季行情？2月17日，富国基金处理有限公司（以下简称“富国基金”）以“器具化居品的策略诓骗”为主题，在北京举办了2月份“整个投”ETF专场策略会。会议汇注了业内首席分析师以及富国基金旗下多位基金司理，共话ETF大时间下的潜在投资机遇及金钱建立策略。    

股债双牛或可期待

    揣测2025年商场，浙商证券股份有限公司首席经济学家李超示意，股债双牛或可期待。

    针对往常一年国外金价大涨的原因，山东黄金集团来去中心首席分析师姬明合计：“对好意思国通胀、经济增永恒景和好意思联储策略不细目性的担忧，或为投资者买入黄金的主要洽商。现时黄金的订价逻辑并未篡改，近期或将出现一波回调，但恒久来看柠檬皮 丝袜，金价仍有上行空间。”

    揣测债券ETF的改日发展，富国基金旗下政金债券ETF基金司理朱征星示意，债券ETF有望迎来高大的发展远景。2022年，首批政金债关联ETF胜仗刊行，鼓励了银行间和来去所债市互联互通。富国基金旗下的政金债券ETF是全商场唯独一只已上市的长久期政金债ETF，可开展来去所质押回购来去，器具属性强。陪同ETF商场大发展，指数挑选变得更加贵重，如宽基指数同质化加重，传统分类循序难以灵验分裂；Smart Beta指数规模过度荟萃，融会资本较高级。对此，富国基金旗下的价值100ETF基金司理曹璐迪冷漠：“可通过市值隐藏度、立场属性和商场特征等循序为指数画像，并将其诓骗在指数轮动策略上。”

    看周密商场首批追踪科创综指的居品之一，科创综指ETF富国于近日首发，拟任基金司理金泽宇示意：“科创综指成份股市值分散更平衡，卤莽较好地反应‘硬科技’与新质坐蓐力的发展态势，或将成为投资者布局‘硬科技’发展机遇的有劲器具。”

春季行情或可期

    在策略会下半场的圆桌参谋设施，富国基金资深策略分析师杨帆与券商首席和富国基金投研东说念主员，共同探讨了春季商场布局的接纳与策略。

    谈及春季行情可布局的陈迹，申万宏源证券有限公司A股策略首席分析师父静涛合计，此轮春季行情的中枢特征是主题热度和总体商场处所同步，在住户金钱荒重叠经济弱复苏的布景下，商场或将演绎阶段性的股债双牛，短期应把合手好来去节律。

    揣测债市后续走势，朱征星示意，短期债市行情将受基本面弱开采、外需不细目性和货币策略的影响。鉴于本年保障保费保管增长势头、理会进款到期需再建立、中小银行的高息债务被加快置换等，或带来结构性债券建立力量。概括基本面、策略面、机构活动分析，利率下行的趋势和能源仍在。

    在富国中债优选投资级信用债指数基金司理刘瀚驰看来，本年以来，资金面举座处于偏紧景况，短端利率受资金面影响有一波回调，收益率弧线较为平坦，长久期债券则施展相对较好。长线来看，当今央行扩充的也曾纵容宽松的货币策略，资金面偏紧或为短期征象。

    谈及价值板块的建立价值，曹璐迪合计，“价值+AI”的哑铃策略在上半年仍值得原谅。在具体的建立上，高风险偏好的投资者不错AI权重更高一些，低风险肃穆偏好的投资者不错两者等权建立。

    揣测科创板改日的投资机遇，金泽宇示意，主动职权基金正在积极布局科创板，已勾通两个季度加仓。受半导体周期回升和AI科技波浪带动，盈利端施展亮眼，TMT板块景气接续。在现时的开采行情下，科创板投资欢快涌动，其投资价值值得原谅。

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（剪辑 李波 上官梦露）柠檬皮 丝袜